巴西铝业巨头CBA出售进程取得进展，当前竞争焦点集中在中国铝业（Chinalco）与阿联酋环球铝业（EGA）之间。据《价值报》获悉，这家隶属于巴西沃托兰廷集团（Votorantim S.A.）的铝生产商正面临两大买家的激烈角逐，而此前包括美国铝业（Alcoa）、力拓（Rio Tinto）等国际铝业巨头也曾考察该资产。 据知情人士透露，双方谈判可能促成高达70亿雷亚尔（约合12.5亿美元）的交易。

截至本周二（10月7日），CBA市值达26.5亿雷亚尔，当日股价上涨2.5%至4.07雷亚尔，但2025年累计跌幅仍达13.2%，较2021年IPO时67亿雷亚尔的估值已缩水约40%。 此次出售的核心资产是CBA位于巴西北部的隆多尼亚（Rondon）铝土矿项目。

据《价值报》8月底报道，该项目不仅吸引投资者对铝土矿开采的兴趣，更引发对控股整个公司的争夺——后者需额外投入约25亿美元发展下游加工产能。分析指出，仅获取铝土矿项目多数股权而不同步投资冶炼产能的方案缺乏商业逻辑。 沃托兰廷集团此次出售由Moelis & Company担任财务顾问。据悉，该投行最初受聘谈判出售项目70%-80%股权，现转为协助集团探讨公司控制权转让方案。中方买家中国铝业聘请巴西伊塔乌银行（Itaú BBA）担任顾问，阿联酋环球铝业则与摩根士丹利合作推进交易。

据知情人士透露，沃托兰廷集团正系统性优化资产组合：近年来已通过收购Hypera药业进入制药领域，并剥离部分水泥资产。集团内部早有退出铝业板块的考量——CBA在2021年疫情期间全球流动性充裕时上市，IPO募资16亿雷亚尔，但为兑现增长承诺而承担的债务负担，使其当前股价逼近历史低位。 针对市场传闻，沃托兰廷与CBA方面拒绝置评，中国铝业截至发稿未回应。阿联酋环球铝业在声明中表示“持续评估增长机会”，但不对市场传闻发表评论。